bet356官网首页每一位杂志记者|宋美露 凡杂志编辑|张一鸣继猫眼娱乐发行制作的电影《飞驰人生3》票房收入突破43亿元，成为春节档票房冠军后，猫眼也亮出了不俗的财报。 3月26日，猫眼娱乐（HK01896，股价5.97港元，市值69.38亿港元）公布截至2025年12月31日止年度的年度财务业绩。公告显示，公司2025年总收入为46.31亿元人民币，同比增长13.5%。以前的。净利润5.63亿元，比上年增长209.6%。调整后净利润6.77亿元，同比增长118.7%。相比2024年收入和利润的下滑，猫眼的业绩出现了较为明显的复苏。业绩概览 图片来源：公司年报 从原来的票务平台开始，广告和分销业务目前几乎占该国收入的一半。猫眼的业务结构进行了重大重组。但即使是这一既定的业务支柱，在一年内发行了 73 部影片且份额创下历史新高后，其增长速度也开始放缓。另一方面，知识产权（具有商业价值的创意内容和品牌）、AI应用（人工智能）等新业务仍处于起步阶段。猫眼接下来会赌哪里？ “科技+全娱乐”会成功吗？尽管参赛作品数量创历史新高，但内容服务业务增速却有所放缓。毛焰较好表现的背后，是2025年国内电影市场的复苏，当年总票房收入达到5183.2万元，比上年增长21.95%，城市电影院观影人数123.8万人次。亿元，比上年增长22.57%。在此背景下，猫眼娱乐发行制作的《唐探1900》票房收入突破36亿元，位居2025年内地票房收入第三位。《狼岗山小妖》和《长安荔枝》分别以超过17亿元和6亿元的票房收入跻身暑期档收入榜。麦德龙奥言收入构成 图片来源：公司年报 具体来看，D业务收入为22.9亿元，同比增长19.4%。包括推广、制作在内的娱乐内容服务业务规模21.3亿元，比上年增长8.5%。这两项占猫眼营收的95%以上，其中娱乐内容服务占比45.9%。该业务2020年占比仅为25.9%。作为曾经专注的平台门票销售方面，猫眼的娱乐及内容服务业务经过几年的发展，稳步增长，成为猫眼的收入支柱。 2025年，猫眼娱乐将进一步扩大电影发行市场份额。财报显示，报告期内，公司参与宣传及制作的影片共计73部。参片影片数量和票房收入均创下同期历史新高。其中，参与宣发的68部影片中，宣发48部，创历史新高。整整一年前，猫眼共参与了60部国产电影的宣传发行，并负责了36部影片的发行。当时，这是同期的历史新高。 2021年以来，毛焰通过《你好，李华英》、《一闪一闪亮晶晶》、《满江红》、《特别是春节“大战”。由毛杨自编自导发行的影片，连续五年稳居节目排行前两位。这也不断巩固了我们在猫眼行业的领导地位。然而，参与项目扩张的压力也是真实存在的。根据此前数据，公司2024年娱乐内容服务收入为19.6亿元，较上年下降14.8%。原因是部分参赛影片没有获得预期的表现。这意味着，随着母带制作和发行项目的不断增加，单片内容投资的波动风险也在不断增加。从增速来看，娱乐内容服务收入增速仅为8.5%，明显低于在线票务服务19.4%的增速，也低于公司整体收入增速13.5%。业务正在走向经历了一个快速增长的阶段。猫眼将参与发行、制作的预留作品。图片来源：公司年报。 2026年，猫眼还有《年会继续2》、《小说家刺杀2》、《天才游戏》等多个项目。随着重大项目数量不断增加，单个项目失败的风险可能多元化，但内容投资的不确定性仍难以消除。 IP衍生产品推出：从HuHu机器人到线下零售店，新的竞争方式正在提前开启。猫眼也在努力寻找新的增长曲线。 2025年，猫眼娱乐将正式将知识产权衍生品列为重要发展方向，并将人工智能技术纳入这一业务链。报告期内，公司合作制作了14部动漫作品，开发了多种形式的衍生作品，实现实体产品销售和主题场景制作，完成知识产权与开发、生产、销售全联动的核心能力建设。实施实例中，猫眼先生为《罗小平战记2》打造了“痛苦花园”主题，为《鬼灭之刃：无限之城》打造了线下报名空间，旨在将知识产权运营与公关主控融为一体。另一个引起外界关注的案例是其自有IP“呼呼”。这只熊猫的形象来自该公司参与制作的电影《熊猫计划》。猫眼以“熊猫计划”的熊猫“呼呼”IP形象为基础，开发并运营了多款与云南文化旅游深度相关的衍生产品。 2025年金鸡百花电影节期间，猫眼与玉树科技开展跨界合作，转型将熊猫呼呼变成了互动实体机器人的形式。大规模量产的准备工作已经开始。根据《全球授权行业市场报告》，到2024年，全球知识产权行业市场规模预计将达到3696亿美元。中国市场的中国电影知识产权衍生品的产值仅占电影市场收入的九分之一左右。与美国等成熟市场相比，它仍处于起步阶段，具有巨大的增长潜力。然而，竞争也越来越激烈。阿里影业正式更名为“大麦娱乐控股有限公司”后2025年中，知识产权衍生品业务也分段布局。其子公司阿里巴巴鱼已成为国内最大的知识产权代理机构。其知识产权矩阵目前涵盖二次元、影视综艺等多个领域节目、文化博客、文创等，并与神奇宝贝、蜡笔小新、环球影业等各大IP达成合作。 2026年，猫眼娱乐表示将继续推进与国内外电影项目在衍生知识产权方面的合作。包括《大唐妖探》、《八仙》、《小猪佩奇的完美假期》、《小黄人大眼仔3》和《反斗奇兵5》。除了2026年在北京开设首家全新IP主题零售旗舰店MmmGoods外，公司还计划推进与环球影业、迪士尼等在衍生品领域的合作。目前，自营衍生品业务的相关收入并未在财务报表中单独列报。该业务能否如预期对整体业绩做出明显贡献还有待验证。猫眼娱乐CEO兼CEO郑志浩表示，猫眼作为进口游戏之一中国电影界的蚂蚁们有幸见证和参与了中国电影在高质量发展道路上大踏步前进、取得丰硕成果的一年。未来，公司将继续坚持“科技+全娱乐”的核心发展战略，持续深耕，强化核心竞争力和盈利能力，坚守成为全行业“服务员”的初心，更好地为全行业输送优质电影。封面图片来源：朱宇
（编辑：李芳）
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